La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) ha recentemente pubblicato un Quaderno Giuridico intitolato “Le partecipazioni dei fondi alternativi riservati in società quotate e in altri fondi”. Ricordando che i Quaderni Giuridici CONSOB contengono lavori di ricerca volti a contribuire al dibattito accademico su questioni di diritto, tale ultima pubblicazione affronta il tema relativo alla crescente importanza che gli organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR) rivestono negli assetti proprietari delle società e alle lacune normative in materia. Gli spazi di operatività degli OICR sono infatti cresciuti anche grazie al tentativo di armonizzazione operato a livello europeo, da ultimo con la Direttiva 2011/61/UE sui gestori di investimento alternativi (Alternative Investment Fund Managers Directive o AIFMD). In particolare, i temi su cui il Quaderno Giuridico pone particolare attenzione sono: (i) alcune questioni relative alla sovrapposizione tra gestione collettiva e disciplina degli emittenti quotati e gestione collettiva e regole di vigilanza prudenziale applicabili all’impresa che ne forma oggetto di investimento; nonché (ii) alcuni problemi relativi all’acquisto di partecipazioni qualificate al capitale di banche o, in generale, di intermediari soggetti a vigilanza.
Le partecipazioni dei fondi alternativi riservati in società quotate e in altri fondi